Доходность НПФ на сайте и реальная доходность клиента — почему цифры не совпадают?

[Николай28]

Пенсионные накопления: сколько вы реально заработали в своём НПФ?​

Посмотрел обсуждения доходности НПФ и поймал себя на мысли, что мы обычно сравниваем фонды по опубликованным процентам: у одного за год 18%, у другого 15%, у третьего 12% — и на основании этого пытаемся определить, какой фонд лучше.

Но для конкретного человека эти цифры могут мало что говорить.

Например, два человека сегодня находятся в одном и том же НПФ. Один перешёл туда в 2018 году, второй — в 2023-м. Формально фонд один, а фактическая доходность их пенсионных накоплений за период нахождения в нём будет совершенно разной.

Плюс есть годы фиксации, переходы между страховщиками, возможная потеря инвестиционного дохода и разные результаты инвестирования по годам.

Поэтому мне стало интересно посмотреть на НПФ немного с другой стороны: не «какую доходность фонд объявил за 2025 год», а сколько реально заработали пенсионные накопления конкретного человека с момента входа в этот НПФ.

У кого есть желание — предлагаю сравнить реальные случаи.

Можно без каких-либо персональных данных написать:

— НПФ;
— год перехода в него;
— примерно сколько было пенсионных накоплений при переходе, если известно;
— сколько показывает выписка СФР сейчас.

Интересно будет посмотреть, насколько фактические результаты совпадают с тем впечатлением, которое создают ежегодные рейтинги доходности НПФ.

Заодно можно попробовать разобраться, в каких случаях переход между фондами действительно дал преимущество, а когда выгоднее было вообще ничего не трогать.

 

[kioratsu]

Мне одному кажется, что здесь нашествие нейросетей с banki.ru? Еще и вопросы задают, обсуждения провоцируют...

 

[Николай28]

Если это камень в мой огород — принимается.

Я вполне живой. Пенсионной тематикой занимаюсь больше 10 лет, а в последние годы ещё и разработал собственный сервис для анализа пенсионных прав и ПДС. Поэтому здесь я скорее из профессионального любопытства — интересно сравнивать расчёты и практические случаи.

А с многословием, согласен, надо что-то делать.

 

[kioratsu]

Я вполне живой. Пенсионной тематикой занимаюсь больше 10 лет, а в последние годы ещё и разработал собственный сервис для анализа пенсионных прав и ПДС. Поэтому здесь я скорее из профессионального любопытства — интересно сравнивать расчёты и практические случаи.

Ну а тогда в чем вопрос? В ПДС как клиенты мы можем посчитать только IRR, но она в целом рифмуется с той доходностью, которую объявляет фонд (по крайней мере, с НПФ ВТБ у меня так).

Кроме того, было бы этим фондам за что конкурировать... Их портфели ультраконсервативны, преимущество в доходности как правило преходящее, поэтому не приходится ожидать, что где-то практикуют высокое искусство управления активами и надо переводиться туда.

 

[Николай28]

Да, в целом согласен. Именно поэтому я бы тоже не бегал из фонда в фонд вслед за лидером очередного года или квартала. Сегодня один наверху таблицы, завтра другой.

Собственно, мой интерес немного в другом. Я в своём проекте как раз занимаюсь такими расчётами: смотрю результат человека за период нахождения в конкретном НПФ и сравниваю его с другими фондами на том же горизонте. Не для того, чтобы сказать «этот фонд дал больше — срочно переходим», а скорее чтобы понять, насколько эта разница вообще существенна и устойчива во времени.

С IRR согласен — для ПДС это, пожалуй, самый понятный клиенту способ оценить собственный результат, особенно когда были взносы в разные даты, софинансирование и налоговый вычет.

С ВТБ, кстати, интересный пример. Если у Вас IRR действительно хорошо рифмуется с публикуемой фондом доходностью, значит на Вашем периоде расхождение небольшое. Мне как раз интересно посмотреть, насколько такая картина сохраняется у других НПФ и на более длинных интервалах.

А насчёт консервативности портфелей тоже спорить не буду. У НПФ объективно довольно тесный коридор для манёвра. Поэтому мне интереснее искать не «лучший НПФ», а фонды, которые на длинном периоде стабильно не оказываются хуже конкурентов.

Кстати, если не секрет, за какой период Вы считали IRR по ВТБ? Было бы интересно сравнить.

 

[Николай28]

Кстати, про IRR ещё один момент подумал.

Тут ведь важно, что именно включать в денежные потоки. Если считать только собственные взносы и текущую стоимость счёта, тогда сравнение с доходностью НПФ действительно имеет смысл.

А если в IRR включить ещё государственное софинансирование, а тем более налоговый вычет, получится уже доходность всей конструкции ПДС для конкретного человека, а не результат управления деньгами фондом. И такая IRR вполне может быть в разы выше объявленной доходности НПФ.

Поэтому интересно, как именно Вы считали свою IRR по ВТБ — с софинансированием или без него?

 

[kioratsu]

Кстати, если не секрет, за какой период Вы считали IRR по ВТБ? Было бы интересно сравнить.

С момента открытия счета в мае 2024 г. О результатах писал в ветке про ПДС (2024, 2025). Поскольку дата прихода софинансирования известна, то его можно учесть в расчете IRR как исходящий денежный поток наравне с собственными взносами.