Эмитенты (2 читает)

[kioratsu]

В свете роста трафика напрашивается отдельная ветка, посвященная жизни эмитентов.

Для затравки – IR-отдел "Эн+" выкатил очередную презентацию своей стратегии повышения акционерной стоимости. Из интересного в ней – только взгляд таинственных аналитиков из Alpha Value.

Было:

Стало:

После проваленного прогноза на 2025 г. появился элемент креатива: теперь RoE должен резко подскочить (непонятно, с какой радости) в текущем году, за чем последует снижение. Сопутствующий комментарий, впрочем, свидетельствует об отходе с позиции "металлургический сегмент выстрелит на слабом рубле". ENPG постепенно все меньше воспринимается как металлург и все больше – как энергетик:

“Прибыль на уровне Группы получает существенную поддержку от Энергетического сегмента, который также показал очень хорошие результаты в 2025 году. Помимо того, что Энергетический сегмент выигрывает от напряжённой рыночной конъюнктуры, его ориентация на внутренний рынок очень ценна с точки зрения прогнозируемости выручки и прибыли.”

Disclosure: long ENPG (69.75%)

 

[zuzik_07]

Эмитент креатива - звучит красиво! Ну а если серьезно, на осенние тарифы надеются?

 

[kioratsu]

@zuzik_07, там и без тарифов все неплохо: на оптовом энергорынке в Сибири цены выросли в 1,5 раза за 2023-2025 гг. Дорогое электричество отпускается дочернему "РУСАЛу", который из-за этого терпит убытки (зато 43% убытка съедают его миноритарии, а не голова холдинга). Вырученные деньги идут на строительство новых мощностей с размахом. Откуда возьмется в таких условиях скачок рентабельности – это вопрос, который можно задать на экзамене CFA: "восстановите ход мысли аналитиков". Я, наоборот, предполагал депрессивное дно цикла (высокая ключевая, CAPEX, приостановка дивидендов от GMKN/HYDR к RUAL) с постепенной нормализацией. Ну и IR эмитента мог бы вместо цитирования сторонних аналитиков дать собственный guidance.

 

[kytdf/oil]

Норка промежуточными грозит

 

[kioratsu]

Норка промежуточными грозит

...и оптимизм мгновенно распространился по цепочке GMKN->RUAL->ENPG. Хотя на промежуточный РУСАЛовский дивиденд я бы не ставил.

 

[kytdf/oil]

GMKN->RUAL->ENPG

Прапорщик ведет перекличку: -Иванов!
-Я!
-Петров!
-Я!
-Сидоров!
-Я!
-Вы что, братья?
-Нет, однофамильцы!

 

[Supric]

Норка промежуточными грозит

Ну, пока только в фантазиях видимо, комментариев не увидел на эту тему в пресс-релизе к отчету.
В принципе я бы не спешил, пока долг/ебитда не загонят ниже 1, а лучше на 0.5. Но может Дерипаска прям очень -очень попросит)))

 

[itac]

Норка промежуточными грозит

Два ярда баксов прибыли за полугодие, тут если не поделиться пацаны уже не поймут...
Если я правильно помню, то его как раз за два ярда когда то и прихватизировали.

Это все еще конечно не разворот в цикле металлургов, но для котировок норникеля хороший сигнал. Одна из тех бумаг которые в терминологии kioratsu можно считать калорийными. Даже сейчас по 120, а по 100-110 вообще был марципанчик. Имею в портфеле...

 

[Supric]

Что за суета с понижением уровня листинга ленты?
Где они накосячили?

 

[kioratsu]

Что за суета с понижением уровня листинга ленты?
Где они накосячили?

Недобор независимых директоров в совдире, скорее всего.

 

[kytdf/oil]

Гамак прям навеял дежавю. Как в 22-м Сбер дал набрать себя ниже сотки. И этот сильно ниже не пошёл. Единственно что Сбер тогда топтался гораздо дольше, наращивая адептов "будут уровни восьмого - девятого года"

 

[itac]

@kytdf/oil, краткосрочно, сейчас принесут дивы, потом хватай перрон вокзал отходит, раздадут Ынвесторам где нить в районе 160 и вниз.
Если вруг вмешается положительная геополитика, то может и 250 показать, но это в ближайшие полгода вряд ли.
Не иир

 

[kytdf/oil]

@itac, дык я так, на уровне бессознательного. Эх, прошли времена, когда все следили за отношениями Игоря и Олега )))

 

[itac]

Эх, прошли времена, когда все следили за отношениями Игоря и Олега )))

Олега змея укусила, а Игоря порвали на британский флаг...

 

[Supric]

Гамак прям навеял дежавю. Как в 22-м Сбер дал набрать себя ниже сотки. И этот сильно ниже не пошёл. Единственно что Сбер тогда топтался гораздо дольше, наращивая адептов "будут уровни восьмого - девятого года"

ЕМНИС именно ниже сотки сбер был в 2022 буквально считанные разы (полистал график, так и есть). Но по 110-130 наливали сколько хош и долго. Сам набирал, пока как помню все как ненормальные носились с отмененными, а потом возвращенными дивами Газпрома. Газпром тогда Сбер полностью из инфополя вытеснил, я еще думал, ну надо же, никто не вспоминает вообще про фишку номер один по 120 рублей. А позжу, как гром среди ясного неба, рекомендация по дивам 25 рублей в начале марта 2023.

С Гамаком сейчас все в более спокойной обстановке происходит, долг дорогой, надо снижать, я честно говоря думал времени больше понадобится, пару лет еще.

Просто в случае гамака, дивидендная премия высока на нашем рынке, хорошую бумагу без дивов отдают по бросовым ценам. В Полюсе прям наглядно было (хотя там конечно еще и делистингом повеяло).