А вот это не обязательно. Программы как таковой может и не быть. Классический пример Мертона про банк Миллингвилля и вкладчиков.
Может быть это из-за того, что были приостановлены аукционы?
itac
Легенда форума
- Рег-ция
- 10.12.2024
- Темы
- 1
- Сообщения
- 3 420
- Реакции
- 3 006
Не, они не реализовались задолго до приостановки аукционов.
Свидетели роста ОФЗ просто были не в курсе таких понятий, как наклон кривой доходности, спред между ближним и дальним концом. Вот и пришлось за обучение заплатить немного денег.
Я, кстати, думаю, что 26238 и компания будут, как и фондовый рынок, "постепенно восстанавливаться" (В.В. Путин). Июльский исход из облигационных фондов и, говорят, даже маржин-коллы у плечевых держателей – это достаточно надежная зачистка, а дефицит бюджета в следующем году будет поменьше (если не в абсолютном значении, то хотя бы относительно ВВП и других больших чисел). Но хорошо заработать на росте ОФЗ вряд ли удастся (тем более – с плечом), и доходности обречены оставаться двузначными, IMHO.
На чём основан этот вывод?
Здесь, конечно, имеет смысл дождаться официальных проектов от Минфина, но предположу, что расходы бюджета номинально вырастут не сильнее номинального же ВВП, а в доходной части налоговая база по прибыли организаций вернется к тренду вместе с самой прибылью (несколько лет ушло на спуск с конъюнктурно высоких уровней 2021 г.)