Байбэк открывает дорогу к самокотировкам. Как у Мавроди в МММ.
Да ради бога, пусть открывает! Последний раз в это играли в RENI – и покупали, и продавали, и явно не угадали собственные котировки, раз капитализация уже упала вдвое, а в стакан им до сих пор пихают акции (наверное, следовало просто погасить квазиказначейки, и это было бы воспринято позитивно).
Ну почему же. Допустим компании А, В, и С имеют прибыль. И по схеме А должна выплатить дивидендов не меньше 20%, В- не меньше 30%, С- не меньше 50%. А все они имеют право заплатить хоть по 200% от чистой прибыли, за счет нераспределенки, если так решат акционеры.
Да. Например, "РусГидро" имело дивполитику: 50% на дивиденды и не ниже средней суммы за последние 3 года. А потом наступил новый инвестцикл с CAPEX'ом на триллион, и все закончилось "программой финансового оздоровления". С точки зрения любителя "пассивного дохода" виноваты, конечно, не дивиденды, а CAPEX'ы, но по мне, государство само показало, как делать не стоит.
Это в теории. А на практике мы видим на примере многих пампов, что далеко не всегда так происходит.
Потому что есть транзакционные издержки. А именно – в неликвидах какой-то крупный акционер должен проснуться и перевести акции из реестра в депозитарий брокера (если у него вообще есть брокерский счет), чтобы ливануть их по планке и выручить какие-то десятки миллионов, вряд ли больше. Но тут контрпримером опять будет та же ARSA, где в самом начале публичной истории сообразили, что делать, и все "ракеты" с тех пор успешно сбиваются.
