Флудилка по рынкам, биржам, инвестициям, спекуляциям (4 читает)

[iamvs]

P.S. Но самое интересное начнется, если Сбер когда-нибудь продаят на выплату 75-90% прибыли.

Если не ошибаюсь, на Украине, еще в мирное время госкомпании обязали платить 75% на дивиденды. Может, и мы к этому придем, если госбюджету станет совсем туго.

 

[kioratsu]

@iamvs, тут речь об эффектах второго порядка. Во-первых, синему банку в этом случае будет позволительно расслабиться и не гнаться за размером зеленого. Во-вторых, это знаменовало бы конец эпохи "госкапитализма". Сбер, отдающий 90% прибыли акционерам, уже никакую "экосистему" приобретать не будет, и никаких "Элементов" у Евтушенкова больше не купит. Стало быть, роль концентраторов капитала перейдет к частным игрокам — скорее всего, институционалам вроде УК и НПФ (которым, безусловно, самим надо сначала вырасти и обрасти клиентской базой соответствующего риск-профиля, а в случае НПФ — еще и получить мандат на повышение доли акций в портфелях ПДС).

 

[zuzik_07]

По данным Евростата, средняя норма сбережений домохозяйств в зоне евро в 2024–2025 годах колебалась в диапазоне 14–15% располагаемого дохода — это заметно выше допандемийного уровня 2018–2019 годов (около 12–13%). В KPMG обращают внимание на то, что во Франции показатель достигает 17% (до пандемии — 14%), в Италии — 11% (8%), в Германии — 20% (17%).

Посмотрел, а как у нас: по данным Росстата в 2025 году - норма сбережений 16,8%. Европа - лошары!
ЗЫ. За 2024 год, правда, заметно ниже - 11,5%.

 

[itac]

Европа - лошары!

А теперь если отнормировать по ставке?

 

[zuzik_07]

@itac, а зачем?

 

[itac]

@zuzik_07, потому что отложенное потребление у нас дало свой вклад... такой вот каламбур выходит...

 

[kioratsu]

Посмотрел, а как у нас: по данным Росстата в 2025 году - норма сбережений 16,8%. Европа - лошары!
ЗЫ. За 2024 год, правда, заметно ниже - 11,5%.

Хайековские forced savings в чистом виде. И там, и здесь. Познается именно в сравнении с "допандемийными уровнями", когда вброса денег частному сектору по монетарному и бюджетному каналам либо вовсе не было, либо было кратно меньше.

 

[zuzik_07]

потому что отложенное потребление у нас дало свой вклад... такой вот каламбур выходит...

Отложенное по какой причине (в том смысле, что в сравниваемой Европе его не было)? Тогда может еще что-то значимое (или не значимое) надо учитывать? В общем, может оказаться, что все это, скажем так, макроэкономически не значимо...

 

[itac]

в том смысле, что в сравниваемой Европе его не было

В европе нет инфляции 6% и ставки 15+ , а в 25 году ставки у нас сами знаете какие были, и того выше...
За 24-25 год, народ с вдо выносил до 30% в год...
А это знаете ли, в переводе на русский язык значит - потерпеть немного и взять машину классом выше.

 

[zuzik_07]

@itac, хотите сказать, что и у нас когда наступит рай будут и низкая инфляция и низкие ставки, то все равно не видать целевого уровня капитализации ФР?

 

[itac]

@itac, хотите сказать, что и у нас когда наступит рай будут и низкая инфляция и низкие ставки, то все равно не видать целевого уровня капитализации ФР?

Я хочу сказать что наша норма сбережений это во многом функция ставки.
Можете посмотреть к примеру норму сбережений за какой-нибудь 2012 год. И тогда весь разгул превышения расходов над доходами был всего лишь при ставке около 8%.

 

[zuzik_07]

@itac, 2012 года по ссылке не оказалось, данные с 2013, связь между ставкой и нормой сбережений есть, но не такая тесная - при довольно разных ДКУ имеем практически потолок нормы в районе 10% (на графике 2013-2025 гг.). Ну и 2025 - то, что выше kioratsu определил как forced savings.
Вопрос поднятия уровня капитализации ФР по прежнему актуален? Как?

 

[itac]

Вопрос поднятия уровня капитализации ФР по прежнему актуален? Как?

Не знаю. Это же не мне президент поручение давал.

 

[itac]

@zuzik_07, Если бы в европе такие ставки давали, немцы не то что раз в неделю мытья, вообще бы умываться языком начали, и заметьте совершенно добровольно

 

[kioratsu]

Вопрос поднятия уровня капитализации ФР по прежнему актуален? Как?

Нет, первым вопросом должно быть: "зачем?" Бюрократическая траектория идеи с повышением соотношения капитализации к ВВП была обозначена на самой первой странице этой ветки. И чем дольше тикают часы, тем более вероятно, что решена задача будет бюрократическим же способом — путем размещения 5% пакетов каких-нибудь РЖД или "Почты России".

По уму, конечно, следовало бы сначала нарастить байбэки с рынка (в том числе — вместо дивидендов), чтобы подтянуть общерыночный P/BV до более приличных отметок и вложить в руки существующих акционеров кэш для выкупа новых размещений. Ну и все это имеет смысл, когда реальная ставка по вкладам направится в сторону 0% годовых, если "доктрина Тулина" в этом отношении до сих пор актуальна.

 

[itac]

вложить в руки существующих акционеров кэш для выкупа новых размещений.

Существующие акционеры уже в деле, и так или иначе инвестировать не бросят.
Скорее речь идет о привлечении новых денег, которые да, без низких ставок по вкладам никуда не пойдут.

То что сделали с кредитными линиями банков выпихнув средний бизнес на рынок вдо, по идее надо бы проделать и с вкладчиками, уменьшив доходность вкладов ниже терпимой.
Приток этих денег кстати охладит рынок вдо до сдо

 

[iamvs]

Сбер повысил прогноз по ВВП на 2026 год с 1% до 1-1,5%, инфляция составит 5-6% — Герман Греф.