Наши стратегии-2026. Между безриском и безысходностью. (3 читает)

[kioratsu]

Прошлогодний опрос выявил подъем консерватизма: в top-3 вошли вклады, облигации и недвижимость. Давайте посмотрим, изменятся ли настроения в этом году.

Со своей стороны остаюсь на >99% в акциях российских эмитентов, вот даже пункт "драгметаллы" отмечать не буду. При всеобщем осторожничаньи это комфортная позиция. Основная дилемма — выбор между контрциклическими (энергетики) и циклическими (финсектор) отраслями и, соответственно, тайминг перехода от одних к другим. Дешевые акции банков не испытывают недостатка в поклонниках (из числа тех, кто остался на рынке), но энергетики тоже оценены консервативно и защищены от earnings disappointments.

 

[zakat5]

Надо было бумажный нал конкретизировать: доллары, евро, рубли?

 

[kioratsu]

Надо было бумажный нал конкретизировать: доллары, евро, рубли?

Опрос именно о классах активов, чтобы видеть картину крупным планом. А какие конкретно активы кто считает лучшими — это отдельный разговор. Среди тех, кто предпочитает нал, несомненно, найдутся и сторонники разноцветных долларов, и швейцарских франков, и свидетели корзины из трех валют, но объединяет их одно — ультраконсервативный настрой!

 

[zakat5]

Может вам будет интересно, нашел такую инфу:
Тихие гавани богатых: инсайды из закрытого отчёта

Вчера случайно попался на руки закрытый отчёт о том, как сегодня инвестируют состоятельные люди в России. Делюсь некоторыми заметками:

1. ~70% крупных капиталов — в облигациях. ОФЗ и надёжные корпоративные бумаги, почти всё в рублях. Здесь не про заработок, а про спокойствие и контроль риска.

2, Складская недвижимость — топ-инструмент возле мегаполисов. Офисы? Провал года. Жилая — только если в долгую, да и то с арендой.

3. Личные фонды — новая “тихая гавань” для денег от 100 млн ₽: ниже налоги, выше конфиденциальность, проще управлять.

4. ЦФА и искусство? Пока больше хайп, чем реальный капитал.

Пара цифр:
— В России уже 426 000 долларовых миллионеров.
— 70% инвестиций — в рублях, только 30% — в валюте.

Мораль: богатые не играют в казино. Сейчас важно не выиграть, а не проиграть. Всё остальное — красивая витрина для публики.

 

[kioratsu]

Мораль: богатые не играют в казино. Сейчас важно не выиграть, а не проиграть. Всё остальное — красивая витрина для публики.

Это всегда так. Но нужно учитывать, что свои состояния они обычно делали не на финрынках, соответственно, волатильность им непривычна, поэтому запрос на защитные инструменты будет всегда. Попасть же в число этих миллионеров, держа полпортфеля в ОФЗ, шансов нет. То пресное "меню", которое консультанты советуют "хайнетам", я, например, есть не стану. Именно по той причине, что пока еще достаточно голоден (высокий аппетит к риску ).

 

[itac]

держа полпортфеля в ОФЗ, шансов нет.

А сокращая и наращивая позицию при колебаниях ставки есть. Это тоже подпадает под термин - держа.
При этом это действия с более предсказуемым эффектом чем покупка акций.

Сейчас важно не выиграть, а не проиграть

В нашем деле главное не выиграть, а получить (с)

 

[kioratsu]

А сокращая и наращивая позицию при колебаниях ставки есть. Это тоже подпадает под термин - держа.
При этом это действия с более предсказуемым эффектом чем покупка акций.

В текущем боковике — да. За его пределами (если индекс IMOEX в итоге выйдет вверх) исход не предрешен.

Ирония в том, что чем дольше боковик в акциях длится, тем больше рождается методик игры на нем (в прошлом году уже и СМИ координировали процесс: тут у них "паника", а тут "эйфория") и тем менее готовы участники этих игр к перемене ветра.

 

[itac]

@kioratsu, но тем кто вошел в позицию и сидит каждая новая неделя боковика отъедает результирующую доходность от возможного кратного роста.
А недель таких за сотню перевалило.

При этом да, играть на качелях можно, но амплитуда их затухает с каждым разом.

 

[zuzik_07]

Опрос именно о классах активов, чтобы видеть картину крупным планом.

Забыл бумажный нал отметить, наверное потому, то его доля 5% (хотя в номинале за последний месяц немного выросла).

 

[kioratsu]

@zuzik_07, а я уже было порадовался, что этот пункт никто пока не выбрал. Думал, наконец-то все завязали!

 

[zuzik_07]

Будем считать это аналогом "тушенки и патронов".

 

[kioratsu]

РБК: Экономист Михаил Задорнов рассказал, куда вложить ₽1 млн

Экономист, экс-глава банка «ФК Открытие» Михаил Задорнов считает, что, как и в прошлом году, в 2026-м наибольшую доходность при вложении ₽1 млн принесет банковский вклад и облигации.
(...)
В сентябре в эфире программы «Инвестиционный час» на Радио РБК экономист рассказывал, что у него есть акции в портфеле, но их он покупал не в 2025 году. Тогда же он добавил, что также считает хорошей идеей для массового инвестора программу долгосрочных сбережений (ПДС).

Во-первых, не перестает нравиться этот жанр финансовой журналистики — "куда вложить миллион рублей"! Если ни срок инвестирования, ни терпимость к риску неизвестны, то миллион рублей можно вложить куда угодно, хоть в самые неликвидные инструменты (с миллиардом будет уже сложнее ).

Во-вторых, консервативный confirmation bias читателей подкармливается цитатами консервативно настроенных инвесторов. Вполне возможно, что акции у бывшего министра финансов вообще никогда не займут значимую долю портфеля, но сейчас Задорнов со своим депозитно-облигационным портфелем как никогда авторитетен, потому что читатели тоже настроены избегать риска.

 

[itac]

жанр финансовой журналистики — "куда вложить миллион рублей"!

Для меня этот жанр почему то всегда ассоциировался с рубриками в газетах и скучных телеграм каналах - куда пойти с семьей в выходной.

Каков вопрос, таков ответ - куда угодно.
Но мне нравится радикальный вариант от гнома-матершинника

 

[Mickey]

Вполне возможно, что акции у бывшего министра финансов вообще никогда не займут значимую долю портфеля, но сейчас Задорнов со своим депозитно-облигационным портфелем как никогда авторитетен, потому что читатели тоже настроены избегать риска.

Перекрестное опыление.
После того как Задорнова выкинули из банка при поглощении "Открытия", новую работу он так и не нашел. Типа "независимый" блогер и инвестор. Вот вопрос: почему такой умный топ-менеджер никому не нужен и вещает с обочины жизни?

 

[m_rt]

никому не нужен и вещает с обочины жизни?

Эх, мне бы на такую обочину ...

 

[юный корейко]

Эх, мне бы на такую обочину ...

За мной товарищь будете, за мной))

 

[vs224]

Перекрестное опыление.
После того как Задорнова выкинули из банка при поглощении "Открытия", новую работу он так и не нашел. Типа "независимый" блогер и инвестор. Вот вопрос: почему такой умный топ-менеджер никому не нужен и вещает с обочины жизни?

Вы просто не понимаете, что не у всех людей в приоритете деньги. Есть те, кто занимается только интересным ему делом и если таких не находится в моменте, то лучше для таких людей в принципе не работать. Большинство не могут себе конечно такого позволить, т.к. семья и хочется кушать, а запасов нет плюс кредиты. Я сам увольнялся всегда в никуда, если меня она не устраивала, а потом искал работу после перерыва, который мог быть, а мог и не быть. Сейчас вот он затянулся на третий год)

 

[Асова]

Вы просто не понимаете, что не у всех людей в приоритете деньги. Есть те, кто занимается только интересным ему делом и если таких не находится в моменте, то лучше для таких людей в принципе не работать. Большинство не могут себе конечно такого позволить, т.к. семья и хочется кушать, а запасов нет плюс кредиты. Я сам увольнялся всегда в никуда, если меня она не устраивала, а потом искал работу после перерыва, который мог быть, а мог и не быть. Сейчас вот он затянулся на третий год)

Это вы про "обычные работы" говорите.
Там в верхах, всё-таки, немного по-другому устроено.
Люди с амбициями, из системы просто так не уходят.
Либо система тебя выбрасывает, либо... пристраивают на не пыльную должность какого-нибудь Советника Председателя правления. Звучит солидно, оклад хороший, ответственности никакой.
В любых крупных компаниях такие должности существуют. Как бы гарантия топ-менеджерам, работай, время придёт, за борт не скинут, будешь на этой должности.

 

[vs224]

Это вы про "обычные работы" говорите.
Там в верхах, всё-таки, немного по-другому устроено.
Люди с амбициями, из системы просто так не уходят.
Либо система тебя выбрасывает, либо... пристраивают на не пыльную должность какого-нибудь Советника Председателя правления. Звучит солидно, оклад хороший, ответственности никакой.
В любых крупных компаниях такие должности существуют. Как бы гарантия топ-менеджерам, работай, время придёт, за борт не скинут, будешь на этой должности.

Люди бывают разные и Задорнова я всегда уважал, в т.ч. за его дистанцирование от системы и свою позицию. Правильно он говорит, что людям с небольшими деньгами лучше открыть вклад, а не играть в казино на бирже и тем более лезть в то, что они даже не понимают как устроено. Его советы обычно всегда очень дельные и сдержанные, что явно не нравится тем кто продвигает совсем иное. Я 20 лет в банках проработал, но не лезу никуда кроме вкладов и сплю спокойно (всех денег не заработаешь, а на хлебушек мне хватает), т.к. риски там для меня неприемлемы плюс я видел много случаев как плохо это заканчивалось для многих, поэтому всем знакомым/родственникам/коллегам я также только вклады советую (плюс НС на ежедневный остаток и дебетовые карты с кешбеком/ПНО как максимум).

 

[Чикита]

Люди бывают разные и Задорнова я всегда уважал, в т.ч. за его дистанцирование от системы и свою позицию. Правильно он говорит, что людям с небольшими деньгами лучше открыть вклад, а не играть в казино на бирже и тем более лезть в то, что они даже не понимают как устроено. Его советы обычно всегда очень дельные и сдержанные, что явно не нравится тем кто продвигает совсем иное. Я 20 лет в банках проработал, но не лезу никуда кроме вкладов и сплю спокойно (всех денег не заработаешь, а на хлебушек мне хватает), т.к. риски там для меня неприемлемы плюс я видел много случаев как плохо это заканчивалось для многих, поэтому всем знакомым/родственникам/коллегам я также только вклады советую (плюс НС на ежедневный остаток и дебетовые карты с кешбеком/ПНО как максимум).

Меня на биржах заинтересовали LQDT и AKMM. Вроде бы это без рисковые инструменты. По доходности пока не могу сравнить, слишком мало времени прошло.
Пока есть вклады и НС под приличный процент, то основные деньги там. А для сравнения немного завела на биржи.