Флудилка по рынкам, биржам, инвестициям, спекуляциям (2 читает)

[itac]

Так покупать или продавать?

 

[iamvs]

Держать.
Если серьезно, то тренд пока растущий. Типа, металлы дорожают, и алюминий среди них.

 

[iamvs]

Российский рынок с 2022 года опроверг тезис о защитной роли акций в инфляционной среде: полная доходность IMOEX составила менее 1%, тогда как накопленная инфляция приблизилась к 40% — Ведомости​

Российский фондовый рынок с 2022 года фактически опроверг тезис о защитной роли акций в инфляционной среде. В стратегии на 2026 год Астра управление активами указывает, что с конца 2021 года полная доходность индекса Мосбиржи составила менее 1%, тогда как накопленная инфляция приблизилась к 40%. По итогам 2025 года индекс снизился на 4%, до 2766,6 пункта.

В базовом сценарии «Астры» в 2026 году акции вновь проиграют облигациям. Ожидаемая доходность бумаг из состава индекса Мосбиржи оценивается в 10–15%. Для сравнения: ОФЗ с фиксированным купоном могут принести 26–28%, государственные бумаги с плавающим доходом — 15–16%. Корпоративные облигации с фиксированным купоном, по оценке аналитиков, дадут 16–18%, флоатеры — 15–18%. Доходность денежного рынка прогнозируется на уровне 14–14,5%, рублевых депозитов — 12–13%.

Оценка акций строится на макропрогнозе. В 2026 году ВВП России, по базовому сценарию, вырастет лишь на 0,3% (около 1% в 2025 году). Средний курс доллара ожидается на уровне 84–85 руб., цена нефти Urals — около $40 за баррель. Инфляция должна замедлиться почти до 4% к середине года, а ключевая ставка — снизиться до 10–11% годовых с текущих 16%.

Несмотря на это, риск-премия по акциям, по оценке УК, нормализуется лишь до 6–9%, а прогнозный мультипликатор рынка P/E составит 4,5–6,2х — ниже исторического среднего. Это указывает на формальную «дешевизну» акций, которая, однако, не гарантирует опережающей доходности.

В 2025 году лидерами по полной рублевой доходности стали облигации. Корпоративные бумаги принесли 24–34% в зависимости от качества эмитента, государственные — около 22%. Акции показали лишь 2,5%, не сумев компенсировать влияние крепкого рубля, снижения прибылей и санкционного давления. Валютные облигации выглядели привлекательно в валюте, но в рублях дали отрицательный результат из-за укрепления национальной валюты.

На 2026 год аналитики ожидают сохранения интереса к ОФЗ и корпоративным облигациям на фоне смягчения денежно-кредитной политики. Акции, несмотря на низкие оценки, останутся более рискованным инструментом и в базовом сценарии вряд ли обгонят долговой рынок по доходности.

 

[iamvs]

Доходы самозанятых в России по итогам 2025 года превысили ₽3 трлн, увеличившись на 38,6% г/г — Ведомости​

Доходы самозанятых в России по итогам 2025 года превысили 3 трлн руб., увеличившись на 38,6% по сравнению с 2024 годом (2,2 трлн руб.). Такие расчеты приводят Ведомости на основе данных Федеральная налоговая служба. Начисленные налоги по режиму налога на профессиональный доход (НПД) также выросли более чем на треть — до 136 млрд руб. против 99,8 млрд руб. годом ранее. Для сравнения, доходы федерального бюджета от приватизации в 2025 году составили 112 млрд руб.

Режим НПД действует в России с 2019 года как эксперимент до конца 2028 года. Самозанятые платят 4% с доходов от физлиц и 6% — при работе с компаниями. Из уплаченного налога 63% поступает в региональные бюджеты, еще 37% — в систему обязательного медицинского страхования.

Число самозанятых продолжает быстро расти. По итогам 2025 года их количество достигло 15,2 млн человек, увеличившись на 25% за год. В конце 2024 года статус плательщика НПД имели 12,2 млн граждан. ФНС прогнозирует, что к завершению эксперимента в 2028 году число самозанятых вырастет до 18 млн человек.

При этом для значительной части плательщиков НПД самозанятость остается дополнительным источником заработка. Согласно совместному докладу ФНС и Центра налоговой политики МГУ, около половины самозанятых получают таким образом лишь часть дохода, а типичная доля НПД в их совокупных поступлениях составляет около 29%. В 41 регионе средний годовой доход самозанятых за 2019–2024 годы оказался ниже регионального МРОТ.

Аналитики отмечают, что рост совокупных доходов объясняется прежде всего расширением численности самозанятых и увеличением интенсивности их работы. По оценкам экспертов Институт Гайдара, вклад роста числа плательщиков НПД в 2025 году составил сотни миллиардов рублей. Дополнительно выросло количество операций: число чеков увеличилось на 65% за год, хотя средний чек, наоборот, снизился.

Эксперты сходятся во мнении, что режим НПД выполняет задачу легализации теневой занятости. Значительная часть новых самозанятых — это граждане, ранее не декларировавшие доходы. В 2026 году рост поступлений, вероятно, сохранится, но станет более умеренным: эффект быстрого расширения базы постепенно исчерпывается, а дальнейшая динамика будет поддерживаться уже за счет инфляции и роста активности наиболее занятых самозанятых.

 

[kioratsu]

Российский рынок с 2022 года опроверг тезис о защитной роли акций в инфляционной среде: полная доходность IMOEX составила менее 1%, тогда как накопленная инфляция приблизилась к 40% — Ведомости​

Бедные журналисты! Я еще при работе над школьной стенгазетой успел понять, что давить из себя креатив по расписанию — это не мое, а у них должность требует!


За исключением пузыря "нулевых", рынок замечательно опережает инфляцию на длинных интервалах. За 10 лет реальная доходность — 5,79% годовых (10 лет назад тоже имел место кошмаринг, тогда Citi выкатил прогноз обвала РТС до 400 пунктов). Нынешнее топтание на месте продолжается с июля 2019 г., что вообще ни о чем.

 

[iamvs]

Вдруг пришла мысль, что если Верховный суд США отменит тарифы Трампа, то во всех металлах может пройти резкая коррекция цен. Может, для того их специально и разгоняли.

 

[Feuer Z]

Так покупать или продавать?

Из золота можно, скорее всего, помаленьку выходить.

 

[iamvs]

рынок замечательно опережает инфляцию на длинных интервалах.

Так динозавры вымерли за пару лет, не дождавшись потепления. Похоже, современные российские акционеры почувствовали себя в шкурах динозавров.
Но ящерицы выжили, так что, не все так пессимистично. Неясно только, у каких форм акционеров в текущей ситуации больше шансов на выживание- мелких или крупных?

 

[kioratsu]

@iamvs, "страусов не пугать — пол забетонирован". Напомню, что во время обвала 2021-2022 гг. естественный отбор поработал сразу против трех форм жизни (третью, правда, успели реанимировать и сейчас добивают медленно). За 10 лет, когда можно будет посчитать результат, сохранение вида гарантировано только индексным ленивцам, да оппортунистическим хищникам с повадками падальщиков!

 

[itac]

@kioratsu, есть еще форма жизни железные яйца в лонгах
Если хватило духу не продать все после 22 февраля того как биржа открылась, если хватило духу не психануть во время мобилизации, если несмотря на идиотские шуточки про усреднение это упражнение все таки регулярно производилось, то уже к концу 23 года можно было получить существенный плюс.
Тут правда условие что в риск было вложено не 90 и более процентов портфеля.

Выше был описан рецепт моего выживания в 2008 году.

 

[kioratsu]

@kioratsu, есть еще форма жизни железные яйца в лонгах

Выдержка мало поможет, если они уедут в какие-нибудь value traps с концами. Поэтому я выделил только индексников: им-то в конечном итоге поменяют состав индекса на более достойный (ценой ошибок активных инвесторов), а остальным — как повезет.

Выше был описан рецепт моего выживания в 2008 году.

Мне вообще 2020-е пока нравятся больше 2010-х. Но не стоит забывать, что охота идет!

 

[zuzik_07]

За 10 лет реальная доходность — 5,79% годовых

Но это же слишком мало, всего 0,6% превышения официальной инфляции в год. То есть пассивному инвестору капитал особо не сохранить?

 

[itac]

Выдержка мало поможет, если они уедут в какие-нибудь value traps с концами.

Именно поэтому в 22 году и побежали, потому что фон сами помните какой был весь год.

 

[kioratsu]

Но это же слишком мало, всего 0,6% превышения официальной инфляции в год. То есть пассивному инвестору капитал особо не сохранить?

Реальная доходность — это и есть доходность относительно ИПЦ. Номинальная — 12,33% годовых.

 

[zuzik_07]

Реальная доходность — это и есть доходность относительно ИПЦ.

Я это понял, но +0,6% к инфляции (официальной) за год - это ничто.

 

[Feuer Z]

@kioratsu, есть еще форма жизни железные яйца в лонгах
Если хватило духу не продать все после 22 февраля того как биржа открылась, если хватило духу не психануть во время мобилизации, если несмотря на идиотские шуточки про усреднение это упражнение все таки регулярно производилось, то уже к концу 23 года можно было получить существенный плюс.
Тут правда условие что в риск было вложено не 90 и более процентов портфеля.

Выше был описан рецепт моего выживания в 2008 году.

Главный рецепт в том, чтобы еще до создания портфеля определиться со своей ориентацией ... спекулянт или инвестор. Если спекулянт, и реагируешь на новости, то будь готов к приличным потерям, т.к. на новости реагируешь, когда уже отреагировали все. Но и шанс на солидный прирост тоже остается. Если инвестор, то сиди на попе ровно. Бей себе по рукам, если руки тянутся к кнопке SELL. Переживешь один "22 февраля", переживешь другой "22 февраля", а дальше будет проще. Существенного плюса не будет, но свои 5-6-7-8 % на долгосроке обеспечишь. А что еще надо?

Рецепт человека прошедшего дотком и все последующие аналогичные события

 

[kioratsu]

@zuzik_07, значит, не разглядели другое: 5,79% годовых сверх ИПЦ. Представители инфобизнеса написали бы про "+75,66% за 10 лет" для wow-эффекта, но среднегеометрический результат удобнее сравнивать.

 

[zuzik_07]

@kioratsu, я в другом затупил - не надо было делить на 10 лет. Если я правильно понял, накопленное за 10 лет превышение тождественно тезису "в среднем ежегодно превышал ИПЦ на 5,79%"? Все равно не впечатляет.
Мало (с)

 

[kioratsu]

@zuzik_07, это практически потолок для индекса. Для США за 200 лет выведено 6,6% годовых, и это один из лучших случаев. Больше — только через концентрацию и сопутствующий риск (у меня с 2013 г. портфель дал 14,43% годовых сверх ИПЦ после налогов, но я могу лишиться 3/4 портфеля, если завтра в новостях покажут, как Дерипаску в наручниках ведут в СК).

 

[iamvs]

Наша биржа болезненно восприняла утрату Гренландии.