Флудилка по рынкам, биржам, инвестициям, спекуляциям (2 читает)

[kioratsu]

Может быть главный результат года - дивидендный портфель не панацея. Хочется денежного потока купи вдо+офз. Кроме того, в них вполне можно объезжать ставку раза в полтора.

И это тоже (к смешанному портфелю обыватель решил прийти самым мучительным путем), но есть последствия более судьбоносные. Если присмотреться к вчерашним картинкам, то весь период 2021-2025 — это уменьшенная копия болтанки 2007-2014, когда и индексы проседали куда глубже. Не выводя предсказаний из этого подобия, можем констатировать: еще одно поколение инвесторов (не) прошло обряд посвящения. Та их часть, кто удержался в седле, скорее всего смогут в итоге намазать риск-премию на хлеб (OK, я обещал без предсказаний), а вот вылетевшие надолго создадут спрос на бонды и прочие анальгетики.

 

[iamvs]

Может быть главный результат года - дивидендный портфель не панацея. Хочется денежного потока купи вдо+офз. Кроме того, в них вполне можно объезжать ставку раза в полтора.

Ну вы и нашли альтернативную панацею! А риски в ВДО принимаются околонулевыми?
Увы, но панацеи нет нигде. Везде риски, причем как понятные, так и непонятные. И многое зависит от удачи/неудачи.

 

[iamvs]

@kioratsu,
А вот это (понятно, что редакторы РБК от себя добавили) - вообще чума:

Кроме того, важно помнить про выставление страховых барьеров, стоп-лосс заявок (поручение для брокера автоматически продать акции, когда котировки упадут до определенного уровня) и тейк-профитов

Не все знают, но многие догадываются, что тут дело нечисто.
Такие заявки не уходят на биржу, а хранятся на сервере брокера. И если брокер еще и маркетмейкер, он получает отличную возможность играть против своего клиента. Клиент как бы играет на деньги с открытыми картами.

 

[itac]

А риски в ВДО принимаются околонулевыми?

Несомненно, нужно смотреть что брать, а не хватать все подряд отсортировав список по максимальной доходности.. Пример, меня стала смущать Брусника, передожился в Селигдар.

 

[Igor North]

А кто-нибудь задумывался, что во время низкой ставки ЦБ облигации ВДО дают повышенную доходность (чем надежные облигации), НО риски относительно низкие, т.к. таким компаниям легче выплачивать кредиты.
А во время высокой ставки, риски дефолтов катастрофически растут. Вы тоже получаете "премию" за риск ВДО, но на мой взгляд она не стоит того риска.
Кто-нибудь рассчитывал по науке коэффициент риска на основе премии по купонам ВДО над облигациями уровня A+ или BBB, деля на процент дефолтов и банкротств в годы когда была повышенная ставка ЦБ?

P.S. Коллега по работе вляпался в бумаги Монополи, которые покупал за 90%, а сейчас они упали где-то на уровень 30% по телу и теперь со беспокойством ждет 20 января - дату погашения. Я предупреждал его что во время высокой ставки не надо неопытному физику рисковать с ВДО.

 

[kioratsu]

А кто-нибудь задумывался, что во время низкой ставки ЦБ облигации ВДО дают повышенную доходность (чем надежные облигации), НО риски относительно низкие, т.к. таким компаниям легче выплачивать кредиты.
А во время высокой ставки, риски дефолтов катастрофически растут. Вы тоже получаете "премию" за риск ВДО, но на мой взгляд она не стоит того риска.

Вот сейчас об этом и начинают задумываться. И ведь кредитный риск, отражаемый в спредах, не от номинальной ставки зависит (это было бы слишком просто), а от жесткости кредитных условий. По мере того, как банки режут лимиты для рискованных заемщиков, те наводняют собой рынок ВДО, емкость которого попросту конечна.

 

[itac]

По мере того, как банки режут лимиты для рискованных заемщиков, те наводняют собой рынок ВДО, емкость которого попросту конечна.

Они режут для всех в той или иной мере. Задача увеличения капитализации ФР будет решаться еще и через уравнивание кредитных линий банков и размещений на фр.
А начинать учиться плавать во всем этом первичном бульоне можно уже сейчас.

 

[Арго]

Не надо напрягаться удвоением фонды
со временем это произойдет автоматически
отыгрывая накопившуюся инфляцию за 10-14 лет
в смысле, вынесет в конце сезона
как ранее через Сбер 113 на 390 через 14 лет
так и потом вынесет Сбер на 1000р
откуда он наверно упадет на 100р или 10р
ответит за все годы роста и вернется к истокам

 

[Igor North]

Только еще при росте Сбера со 113 до 390 одновременно еще шла девальвация рубля 2-3 раза.
А на данный момент USDRUB почти там же где и 4 года назад вот и роста тоже нет.
Конечно дело не только в курсе валюты, но она сильно влияет на "рост" акций

 

[kioratsu]

Теперь послушаем ВТБ (в кои-то веки ссылку на стратегию дали в ЛК брокера, не заставляя лазать по "телегам" и т.п. Правда hotlink теперь сделать нельзя).

Прямо с первой страницы - бонды, бонды, бонды, акции, биткоин/недвижимость. Приоритеты понятны. Кто тут интересовался спредами и частотой дефолтов - вот вам картинка:


Ну а мы пролистываем до раздела с акциями. Прогнозный EPS по индексу IMOEX на следующий год - 725 (вилка 655-767), соответственно ориентир 3610 пунктов при P/E 5. Дивдоходность 7,7% (DPS 207 — "дивидендную зарплату" порежут до уровня 2019-2021 гг.) Фавориты — финсектор, ИТ и "отдельные экспортеры": GAZP, PLZL, GMKN, SNGSP, FLOT, TRNFP, SBER, T, YDEX, OZON, POSI, SMLT, RTKM, IRAO. На диаграмме еще видно ожидаемое удвоение RUAL и ALRS, но крупный брокер за ковбойские идеи агитировать благоразумно не станет.

 

[iamvs]

Прогнозы по индексу Мосбиржи

— Базовый сценарий — индекс Мосбиржи к концу 2026 года вырастет до 3400 пунктов
— Оптимистичный сценарий — индекс поднимется до 3700 пунктов
— Негативный сценарий — индекс может снизиться до 2500 пунктов

В SberCIB также выделили топ-13 фаворитов на 2026 год

«Татнефть» — потенциал роста 56%
«Транснефть» — 24%
«Полюс» — 22%
«Т-Технологии» — 57%
«Лента» — 18%
X5 — 67%
Ozon — 59%
«Яндекс» — 46%
«Хэдхантер» — 52%
«Ростелеком» — 46%
«Самолет» — 61%
«ЕвроМедЦентр» — 47%
«Озон Фармацевтика» — 44%

 

[Арго]

Что им строчить прогнозы
коли не могут себе прописать горчичник
Снижение на 185р чтоб сделать 61% кору по фибо.
Понятно что им неохота - но надо постараться для людей чтоб поняли все что наконец то закончилась многолетняя негативная волна снижения.
Поэтому должны спуститься после всего рынка когда металлурги уже уйдут в отрыв.

 

[zuzik_07]

Теперь послушаем ВТБ (в кои-то веки ссылку на стратегию дали в ЛК брокера, не заставляя лазать по "телегам" и т.п. Правда hotlink теперь сделать нельзя).

Файлик со стратегией (pdf)

 

[iamvs]

С марта по октябрь 2025 года популярность ИИ-инструментов инвесторов выросла — по данным «Финама», количество пользователей AI-скринера увеличилось на 40%. Инвесторы, которые пользуются сервисом, на 63% чаще регулярно пополняют счета и в целом демонстрируют более активный и систематический подход к инвестициям с большими вложениями и более высокой ликвидностью портфеля, чем другие клиенты.

Медианный торговый оборот таких клиентов на 108% выше, чем у тех, кто не пользуется скринером, уникальных инструментов в портфеле у них на 33% больше, а количество сделок в месяц — в два раза выше. Наиболее популярные продукты у таких инвесторов — БПИФ денежного рынка, IBO (Initial Bond Offering, первая публичная продажа долговых ценных бумаг компании неограниченному кругу лиц).
Подробнее на РБК:
https://www.rbc.ru/quote/news/article/69368af29a79476588aa29f0?from=copy

Купить БПИФ денежного рынка с подачи ИИ- это конгениально. Без ИИ, наверно, слишком сложно. Такие клиенты- просто находка для брокера (повышенные обороты, регулярные пополнения счета, больше инструментов).
Ну и традиционный рецепт защиты от шеф-повара брокера:
Стоп-лосс (поручение для брокера автоматически продать акции, когда котировки упадут) 5–10%, не более 2% капитала на сделку: всегда выставлять стоп-лосс и никогда не рисковать всем портфелем на горячий сигнал.

 

[itac]

количество сделок в месяц — в два раза выше.

Уже бы прямо написали - наша миссия комиссия

 

[iamvs]

Посмотрел сегодня презентацию "Сделано в Сбере". Выглядит красиво, но нет уверенности, что все это будет хорошо работать. Что-то, возможно, будет.
Касательно инвестиций. Для состоятельных клиентов предлагаются советы аналитиков, обработанные ИИ. Клиентам попроще- просто советы ИИ. Заполняете анкету по возможностям и хотелкам- и вперед, к инвестициям.
Если советы одобрите, то сам ИИ вам все и купит.
Удобно, конечно, но лично я пока буду по-старинке.

Как купить или продать квартиру/авто, просто нажав кнопку, без осмотра, мне тоже не совсем понятно. Но что банк выдаст кредит мгновенно, сомнений нет.
А вот сервис автоматического оформления налоговых вычетов, без участия человека,- штука интересная. Понятно, для этого все нужно оплачивать картами Сбера или со счетов в Сбере. Опять же, ИИ проверит все льготы и все сам оформит, и отправит в налоговую.

 

[iamvs]

Банк России обратил внимание на низкую доходность структурных облигаций, наибольшие убытки здесь несут физики​

Основной рост продаж структурных продуктов пришелся на период с 2022 по 2024 год. За три года объем рынка вырос в 5,2 раза, с 357 млрд до 1,87 трлн рублей. Бум таких продуктов подпитывает эмиссия структурных облигаций, на них пришелся основной объем выпуска этого типа бумаг. На июль 2025 года объем рынка структурных продуктов составлял 1,92 трлн рублей, из них 91% приходился на структурные облигации. Большая часть рынка ориентирована на массовый сегмент, отмечается в исследовании ЦБ.

В исследовании ЦБ отмечается, что типовая структурная облигация не имеет вторичного обращения. Таким образом, учитывая отсутствие рыночной ликвидности, единственная инвестиционная стратегия на рынке структурных облигаций — это «купи и держи».

Проведя анализ финансовых результатов инвесторов от вложений в структурные облигации с даты размещения до даты погашения, включая досрочное, Банк России пришел к выводу, что структурные облигации как класс финансовых инструментов приносят преимущественно нерыночную доходность. Так, средневзвешенная по объему выпуска реализованная (фактическая) доходность облигаций, выпущенных «Сбербанк КИБ», ВТБ и Альфа-банком — всего 3,2% годовых.

ЦБ отмечает, что для структурных облигаций характерно смещение в сторону доходности ниже инфляции, то есть в реальном выражении такие инструменты приносят отрицательную доходность.

 

[Арго]

Средняя ключевая ставка в 2027 году ожидается на уровне 10,3% (до этого - 10,0%), в 2028 году - 8,9% (ранее - 9,0%). Оценка аналитиками уровня нейтральной ставки не изменилась и составляет 8,0%.

Аналитики понизили прогноз по инфляции в России на 2025 год до 6,3% с 6,6% в октябре, следует из опроса ЦБ РФ.
Прогноз по ВВП РФ на 2025 год немного скорректирован, теперь прогнозируется рост на 0,9% вместо роста на 1,0% в октябре.
Ожидания по средней ключевой ставке на текущий год остались неизменными - 19,2%.
Прогноз по инфляции на 2026 год сохранен на уровне 5,1%, по средней ставке - повышен до 14,1% с 13,7%. Прогноз по росту ВВП на 2026 год снижен до 1,1% с 1,2%.
Опрос проводился 5-9 декабря. В нем приняли участие 30 экономистов из различных организаций.
Прогноз по инфляции на 2027 год снижен до 4,0% с 4,1%, на 2028 год - остался на уровне 4%.
Рост ВВП в 2027 году прогнозируется на 1,7% (ранее - 1,8%), в 2028 году - 1,8% (ранее - 1,9%).
Средняя ключевая ставка в 2027 году ожидается на уровне 10,3% (до этого - 10,0%), в 2028 году - 8,9% (ранее - 9,0%). Оценка аналитиками уровня нейтральной ставки не изменилась и составляет 8,0%.
Аналитики прогнозируют среднегодовой курс доллара в 2025 году на уровне 83,8 рубля (85 рублей в октябре), в 2026 году - 90,3 рубля (ранее - 94,6 рубля), в 2027 году - 97,6 рубля (до этого - 100 рублей), в 2028 году - 102,0 рубля (ранее - 103,7 рубля).
Ожидания по средней цене нефти для налогообложения в 2025 году понижены до $56/барр. с $58/барр., на 2026 год - до $54/барр. с $58/барр., на 2027 год - до $57/барр. с $60/барр., на 2028 год - остались на уровне $60/барр.

 

[itac]

Значит надо брать ОФЗ и корпоративные фиксы.
Ну а от флоатеров избавляться.

 

[iamvs]

ЦБ: Приток новых денег на фондовый рынок в 3к25 был рекордным с начала наблюдений в 2021 году. Объем нетто-взносов10 физических лиц на брокерские счета за квартал составил 872 млрд руб.(+52% к/к и +83% г/г). Три четверти пополнений обеспечили квалифицированные инвесторы.Средний размер брокерского счета (без учета небольших счетов)у физических лиц – резидентов за квартал вырос и составил 2,2 млн рублей.
При этом темпы роста количества инвесторов с размером счета от 6 млн руб. были втрое выше, чем в массовом сегменте. В частности, число клиентов с размером счета от 6 млн до 100 млн руб. выросло на 10%, а с размером счета от 10 тыс. до 1 млн руб. – лишь на 3%. В сегменте состоятельных инвесторов (от 100 млн руб.) число клиентов увеличилось с 11,8 тыс. до 12,9 тыс. человек, а объем их портфелей –с 5,3 трлн до 5,6 трлн рублей.
https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/59459/review_broker_Q3_2025.pdf