Даже без этого в финсекторе, во-первых, значительная цикличность прибыли, во-вторых, сейчас конъюнктурно высокий RoE у банков. А в-третьих, вот этот замечательный ряд дивдоходности MOEXFN — с резким скачком именно в 2025 г. (ВТБ постарался, но не только он):
2014 3.56%
2015 2.54%
2016 3.47%
2017 5.17%
2018 4.84%
2019 5.53%
2020 5.57%
2021 3.71%
2022 0.00%
2023 4.93%
2024 6.60%
2025 13.74%
IMHO, лучшее место и лучшее время, чтобы порушить стереотипы "пассивного дохода" и "дивидендной зарплаты"!
В новый "банкопад" (и масштабные bailout'ы для СЗКО) я при этом не очень верю, невзирая на известные выводы ЦМАКП, а вот медленный и мучительный mean reversion для RoE на горизонте ближайших лет охотно допускаю. Траектория нормализации может быть, как у металлургов после 2021-2022 гг.