Флудилка по рынкам, биржам, инвестициям, спекуляциям (1 читает)

[zuzik_07]

Спрошу здесь.

Юрий, как вариант, можете ещё создать тему "Переводы в Беларусь" в тематическом разделе и продублировать там.

 

[Yury]

Юрий, как вариант, можете ещё создать тему "Переводы в Беларусь" в тематическом разделе и продублировать там.

По большому счету, основной вопрос не в переводе, а в обмене через инвестиции внутри Т-Банк.

 

[kioratsu]

А должна ли задача формулироваться именно так: обойти все активы? Это звучит сверхреалистично, и даже, немного инфантильно.

Облигационный рынок не был бы сейчас местом повышенного травматизма, если бы собравшиеся там люди изначально были готовы получать среднерыночную доходность, собирая свой портфель соответственно. Но кто же тогда покуает билеты на конференции за 6900 руб.? Вся эта активность — явно не для пассивных инвесторов!

 

[itac]

собирая свой портфель соответственно. Но кто же тогда покуает билеты на конференции за 6900 руб.? Вся эта активность — явно не для пассивных инвесторов!

Кое-что начинает проясняться.
Все таки мы поделим участников на две партии.
Одни хотят долго получать доходность лучше ставки.
Другие хотят спекулировать.
Если я верно полнял все эпитеты про травматизм ко вторым относятся.

 

[itac]

Тут явно что то нечисто.
https://www.cbr.ru/statistics/ddkp/infl/

Обратите внимание как было раньше. С чего вдруг сейчас такая паника?
То ли с середины 23 года мы имеем дело с не совсем настоящей инфляцией, а адаптированной для обывателя, при этом я далек от истерик адептов личной инфляции процентов в 50.
Но и не видеть рост картофана за последний год на 100% тоже не получается.

При этом фраза

Изменение ключевой ставки в полной мере транслируется в динамику совокупного спроса и инфляции не одномоментно, а, по оценкам Банка России, в течение 3-6 кварталов

Осталась по недогляду, видимо, как памятник прежним временам.

 

[sergey_pushkarev]

То ли с середины 23 года мы имеем дело с не совсем настоящей инфляцией, а адаптированной для обывателя, при этом я далек от истерик адептов личной инфляции процентов в 50.

Можно применить методику изучения всего спектра оценок инфляции - начиная от разных агентств, кончая "ожидаемой населением". Вроде цифра 20 не кажется чем-то нереальным... Но правильнее, конечно, это выражать в виде диапазона, причем широкого.

Впрочем, я думаю, "нечисто" скорее не поэтому. А потому, что там наверху поняли то, что наступит уже в обозримом будущем.

 

[sergey_pushkarev]

По теме прикольных заголовков аналитических обзоров, которая тут возникала пару дней назад Случайно попался у меня этот старый скриншот :

 

[zuzik_07]

С чего вдруг сейчас такая паника?

Паники нет ("без паники, мы все плывём..."), просто ЦБ констатирует в очередной раз, что одних монетарных мер недостаточно, нужны фискальные. И будет нагляднее, если на этот же график положить м2 (сдвинув его вправо примерно на год) и ИПЦ заменить на сезонно-сглаженную (SAAR), хотя и обычная 9,5% - это очень много на самом деле, пенсионеры не дадут соврать.

 

[itac]

, если на этот же график положить м2 (сдвинув его вправо примерно на год)

Вот он буквально на позапрошлой странице.

Сообщение в теме 'Флудилка по рынкам, биржам, инвестициям, спекуляциям'

07.02.2025

Наглядное пособие что нужно сделать чтобы победить инфляцию.

• itac

Легче говорить про фискальные меры, чем сделать. Вы газеты читаете? Надлом угла наклона m2 видите когда произошел?
Из всех фискальных инструментов у цб сейчас только ставка и ограничение кредитования в подотчетной банковской системе.
Остальные пока что в ведении других ведомств.
Госпожа Набиуллина давно заслужила орден за заслуги перед отечеством, потому что все могло бы быть гораздо хуже.

 

[kioratsu]

Легче говорить про фискальные меры, чем сделать. Вы газеты читаете? Надлом угла наклона m2 видите когда произошел?
Из всех фискальных инструментов у цб сейчас только ставка и ограничение кредитования в подотчетной банковской системе.

ЦБ передал мяч Минфину. Все в полном соответствии со сценарием (кудринской диссертацией). Будет замедление "бюджетного импульса" — будет и снижение ключевой и облегчение для держателей длинных ОФЗ.

 

[itac]

ЦБ передал мяч Минфину.

Мяч, ключ и другие артефакты даже не у минфина, а скорее в ведомстве господина Белоусова, который там потому и находится, что понимает назначение всех этих предметов.

 

[sergey_pushkarev]

От финансового аналитика Андрея Хохрина о перспективах инфляции и ставки:
https://t.me/probonds/13509

Сложно считать нынешний 21% устойчивым значением. Да, пока есть некоторый баланс. Инфляция закрепилась на 10% (или преодолела 10%). Кредиты сокращаются. Рубль вернулся на уровни октября. Но и рубль может потерять опору, и кредиты свалиться в штопор. Какой может быть реакция ЦБ?

Есть пример, • Иран, где с подобными нашим препятствиями столкнулись давно. И свой выбор сделали, в пользу слабой валюты и сохранения возможностей для экономического роста. Ключевая ставка там еще выше, 23%. Но при официальной инфляции между 30 и 40%.

Российская экономика по номинальному ВВП втрое крупнее иранской, а российский ЦБ не раз демонстрировал готовность бороться с инфляцией как главным макроэкономическим злом.

Однако и с поправками на различия пример Ирана показателен.

Вынужденная на замыкание в себе (насколько это применимо к России) и обложенная санкциями • экономика рискует стабильностью и нацвалюты, и экономического роста. Вытягивать оба показателя сложно. Выбирая приоритетный, наверно, остановимся на экономическом росте.

Значит, • наиболее вероятная траектория на будущее: инфляция, видимо, выше нынешней, ключевая ставка, вероятно, ниже нынешней.

 

[rus-p]

"Есть пример, • Иран, где с подобными нашим препятствиями столкнулись давно. И свой выбор сделали, в пользу слабой валюты и сохранения возможностей для экономического роста. "

Только выбор делается не из-за любви/не любви к развитию и конкурентноспособности на мировом рынке, а с точки зрения, что больнее потерять, будущее, в том числе доходы, или настоящее, уже выданные кредиты.
В России велик размер ипотечного долга, именно поэтому, капиталу так больно его терять в огне инфляции, именно поэтому нам демонстрируют заботу о якобы людях, повышая ставку, далее массовые увольнения, которые уже начались, охлаждение рынка труда и невозможность с десяти зарплат погасить кредит.
Важно понимать, где стоит в этой цепочке заботы сам человек.
Ну а по тому, кто борется за сохранение низкой инфляции, легко понять конечного выгодоприобретателя выданных кредитов.

 

[kioratsu]

В России велик размер ипотечного долга, именно поэтому, капиталу так больно его терять в огне инфляции

Кто же этот капитал? Акционеры банков? Они (мы) зарабатывают на спредах. Вкладчики? Те чаще всего не в курсе, что там у банка в активах. Держатели облигаций? Они обычно способны диверсифицировать портфели против инфляционного/валютного риска.

Ипотечникам вообще инфляция выгодна, если она поднимает стоимость имеющейся недвижимости и их доходы. Если это не шоковое подорожание продуктовой корзины на 30%, а планомерное снижение платежей со временем относительно растущих номинальных доходов. В тех же Штатах эту идею давно и успешно оседлали. Вплоть до того, что досрочно гасить кредит и не всегда выгодно.

А нынешняя политика ЦБ — это разговор отдельный. Можно лишь констатировать, что от ставки 21% годовых ничего по большому счету не сломалось. Одно время пугали, что 12% годовых "погубят бизнес", теперь и 21% не страшен.

Disclosure: long VTBR (0.71%)

 

[Feuer Z]

Они (мы) зарабатывают на спредах.

Я бы сказал, не на спредах, а на марже. Так корректнее. Спред больше относится к купле-продаже, а маржа это разница в ставках привлечения и размещения. Но по сути всё правильно. И, кстати, то, что сказано об "ипотечном долге", вполне справедливо будет применить к тем, кто разместил свои средства в банке, т.е. к вкладчикам и к юр.лицам. Их вклады и депозиты есть банковский долг.

 

[Feuer Z]

В России велик размер ипотечного долга, именно поэтому, капиталу так больно его терять в огне инфляции

Хм .... В этом случае Вам, как вкладчику, должно быть также больно терять свой вклад, т.е. аналогичный ипотечному банковский долг перед Вами и тоже в огне инфляции.

 

[kioratsu]

Облигационный спам продолжает прибывать, час от часу не легче! Теперь Альфа через свой advisory ("Брокер+") предлагает покупать ОФЗ 26248. Но апсайд обещают только 25%, а на реализацию отводят год, т.е. сигнал в данном случае на уровне шума.

Cbonds анонсирует некую "практическую образовательную программу по облигациям", разработанную совместно с ВШЭ. Маркетологи, учитесь перекрестным продажам! И весь этот всплеск активности наблюдается буквально последние 2-3 недели, до этого была тишина.

 

[itac]

Облигационный спам продолжает прибывать,

Они читают нашу ветку

 

[rus-p]

Кто же этот капитал?

Могу предположить - те, кто выдаёт обратно банку деньги взамен пула закладных.
И очевидно, что до 22 года это были иностранные фонды, банки и кто там ещё есть у кого есть длинные деньги.
После 22, видимо, это стал либо сам ЦБ, либо прокладки, имён которых я пока не встречал в прессе.
Но факт встроенности ЦБ в мировую финансовую систему как раз и заключается в том, что даже до 22 года, пока не он был владельцем пулов, он заботился об сохранении кредита.

 

[rus-p]

Можно лишь констатировать, что от ставки 21% годовых ничего по большому счету не сломалось. Одно время пугали, что 12% годовых "погубят бизнес", теперь и 21% не страшен.

Отчёты компаний, которые работали в мировой парадигме - набери кредитов и расширяйся, а там как-нибудь отдадим, поскольку набранное начинало генерировать денежный поток, говорят, что дальше только усыхание и борьба за то, чтобы не отдать допэмиссиями бизнес.
Формально да, та же Северсталь просто сказала, что ждите лучших времён для дивидендов и это компания с хорошим балансом. Я работаю в ртк, здесь хуже, третий квартал по нулям, дивов тоже не будет, идут скрытые сокращения, которые не выносятся на публику.