Флудилка по рынкам, биржам, инвестициям, спекуляциям (5 читает)

[kioratsu]

В России велик размер ипотечного долга, именно поэтому, капиталу так больно его терять в огне инфляции

Кто же этот капитал? Акционеры банков? Они (мы) зарабатывают на спредах. Вкладчики? Те чаще всего не в курсе, что там у банка в активах. Держатели облигаций? Они обычно способны диверсифицировать портфели против инфляционного/валютного риска.

Ипотечникам вообще инфляция выгодна, если она поднимает стоимость имеющейся недвижимости и их доходы. Если это не шоковое подорожание продуктовой корзины на 30%, а планомерное снижение платежей со временем относительно растущих номинальных доходов. В тех же Штатах эту идею давно и успешно оседлали. Вплоть до того, что досрочно гасить кредит и не всегда выгодно.

А нынешняя политика ЦБ — это разговор отдельный. Можно лишь констатировать, что от ставки 21% годовых ничего по большому счету не сломалось. Одно время пугали, что 12% годовых "погубят бизнес", теперь и 21% не страшен.

Disclosure: long VTBR (0.71%)

 

[Feuer Z]

Они (мы) зарабатывают на спредах.

Я бы сказал, не на спредах, а на марже. Так корректнее. Спред больше относится к купле-продаже, а маржа это разница в ставках привлечения и размещения. Но по сути всё правильно. И, кстати, то, что сказано об "ипотечном долге", вполне справедливо будет применить к тем, кто разместил свои средства в банке, т.е. к вкладчикам и к юр.лицам. Их вклады и депозиты есть банковский долг.

 

[Feuer Z]

В России велик размер ипотечного долга, именно поэтому, капиталу так больно его терять в огне инфляции

Хм .... В этом случае Вам, как вкладчику, должно быть также больно терять свой вклад, т.е. аналогичный ипотечному банковский долг перед Вами и тоже в огне инфляции.

 

[kioratsu]

Облигационный спам продолжает прибывать, час от часу не легче! Теперь Альфа через свой advisory ("Брокер+") предлагает покупать ОФЗ 26248. Но апсайд обещают только 25%, а на реализацию отводят год, т.е. сигнал в данном случае на уровне шума.

Cbonds анонсирует некую "практическую образовательную программу по облигациям", разработанную совместно с ВШЭ. Маркетологи, учитесь перекрестным продажам! И весь этот всплеск активности наблюдается буквально последние 2-3 недели, до этого была тишина.

 

[itac]

Облигационный спам продолжает прибывать,

Они читают нашу ветку

 

[rus-p]

Кто же этот капитал?

Могу предположить - те, кто выдаёт обратно банку деньги взамен пула закладных.
И очевидно, что до 22 года это были иностранные фонды, банки и кто там ещё есть у кого есть длинные деньги.
После 22, видимо, это стал либо сам ЦБ, либо прокладки, имён которых я пока не встречал в прессе.
Но факт встроенности ЦБ в мировую финансовую систему как раз и заключается в том, что даже до 22 года, пока не он был владельцем пулов, он заботился об сохранении кредита.

 

[rus-p]

Можно лишь констатировать, что от ставки 21% годовых ничего по большому счету не сломалось. Одно время пугали, что 12% годовых "погубят бизнес", теперь и 21% не страшен.

Отчёты компаний, которые работали в мировой парадигме - набери кредитов и расширяйся, а там как-нибудь отдадим, поскольку набранное начинало генерировать денежный поток, говорят, что дальше только усыхание и борьба за то, чтобы не отдать допэмиссиями бизнес.
Формально да, та же Северсталь просто сказала, что ждите лучших времён для дивидендов и это компания с хорошим балансом. Я работаю в ртк, здесь хуже, третий квартал по нулям, дивов тоже не будет, идут скрытые сокращения, которые не выносятся на публику.

 

[rus-p]

Хм .... В этом случае Вам, как вкладчику, должно быть также больно терять свой вклад, т.е. аналогичный ипотечному банковский долг перед Вами и тоже в огне инфляции.

Процессы конечно одинаковы, только сумма отличается и отсутствие рычагов влияния на ситуацию, кроме оценки поведения ЦБ, спасает он кредит через зажимание инфляции или нет.

 

[kioratsu]

Отчёты компаний, которые работали в мировой парадигме - набери кредитов и расширяйся, а там как-нибудь отдадим, поскольку набранное начинало генерировать денежный поток, говорят, что дальше только усыхание и борьба за то, чтобы не отдать допэмиссиями бизнес.

Есть объективные показатели — сальдированный финрезультат по Росстату и суммарный EPS для индекса Мосбиржи. Оба хоть и взвешены в пользу крупнейших бизнесов, но по ним не скажешь, что кредиторы прямо-таки въедаются в доход акционеров. Даже напротив, номинальные суммы прибылей, которые в 2021 г. казались статистическим выбросом, сейчас (не без помощи инфляции) становятся новой нормой.

Ну и источник давления на кредитный рынок очевиден: покрытие дефицита госбюджета. Чтобы государство могло профинансировать дефицит заимствованиями, ему нужно как-то оттеснить частника, что и делается разными способами. Поэтому концовка в любом случае будет фискальной, после чего ЦБ вернется к своей привычной "активной" политике. Подозреваю, что именно этот переход и будет таить в себе наибольший риск: меньшая номинальная ставка может для кого-то оказаться неподъемной в условиях, когда инфляция замедляется, а "бюджетный импульс" выключен.

 

[Feuer Z]

Могу предположить - те, кто выдаёт обратно банку деньги взамен пула закладных.
И очевидно, что до 22 года это были иностранные фонды, банки и кто там ещё есть у кого есть длинные деньги.

Это не наша история. Это больше из западных учебников по экономике. К нашей действительности это отношения не имеет.

 

[itac]

Ну что? Консенсус поехал?
Или просто погоды такие стоят?
А в пятницу загадочная Эльвира... Эх что-то будет.

Про кредит, инфляцию и выгодоприобретателей. Их как водится нет. Все что ипотечники сэкономят за счет инфляции, они все это и отдадут в том же магазине. Капитал свое изымет, не через один канал, так через другой.
Ну и картинка для привлечения внимания.

 

[kioratsu]

Все что ипотечники сэкономят за счет инфляции, они все это и отдадут в том же магазине.

При стабильной инфляции у них зарплата будет равна постоянному числу потребительских корзин, а аннуитетный платеж — уменьшающемуся. Собственный net worth по мере сжигания долга будет расти довольно лихо, особенно если догадаются свободные деньги размещать не на вкладах, а хотя бы по той формуле "100 минус возраст". Типовая среднеклассная история "американской мечты" готовится быть локализованной для развивающихся рынков!

 

[itac]

если догадаются свободные деньги

Как ответили спартанцы царю филлипу - Если...
Если у них вообще есть свободные деньги. Обыкновенно для них ипотека это не единственное обязательство.
Типаж который вы описываете исчезающе мал в общей массе граждан непростой судьбы.

 

[itac]

Новостей пока не видел, но офз умные, офз что то уже узнали.

 

[kioratsu]

Новостей пока не видел, но офз умные, офз что то уже узнали.

Relief rally, IMHO. По некоторым выпускам даже до уровней предновогоднего отскока не дотянули. Сейчас подтянутся институционалы и помогут начинающим инвесторам правильно изобразить кривую доходности.

 

[itac]

В этой новости прекрасно все.

 

[m_rt]

Стоило Трампу немного с ВВП по телефону поболтать, как капитализация какой-то российской биржи сразу увеличилась.
Какой и на сколько не знаю, краем уха в телевизоре услышал. Ну и "укрепление рубля" произошло такое немеряное, что обменники закрываться стали.
Во дела!

 

[kioratsu]

Стоило Трампу немного с ВВП по телефону поболтать, как капитализация какой-то российской биржи сразу увеличелась.
Какой и на сколько не знаю, краем уха в телевизоре услышал. Ну и "укрепление рубля" произошло такое немеряное, что обменники закрываться стали.
Во дела!

А главное — за последние три года финансовые аналитики массово превратились в военно-политических экспертов, да так вжились в роль, что читать отчеты и строить модели стало некому. Поэтому на рынке воцарилась замечательная неэффективность, когда вознаграждается как раз неучастие в общем "геополитическом" помешательстве!

 

[itac]

А меня знаете что смущает? Все вот эти вечерние и утренние торговые сессии выломали ко всем чертям кнопку "За все время/За сегодня" у некоторых брокеров.

 

[itac]

за последние три года финансовые аналитики массово превратились в военно-политических экспертов

За последние три года и не такое бывало, некоторые эскортницы превратились в военных блоггеров