Флудилка по рынкам, биржам, инвестициям, спекуляциям (9 читает)

[kytdf/oil]

Что-то ВСМПО скачет. Вчера упала, сегодня с утра уже выросла на 3%. Вернулась...

 

[kioratsu]

РБК: Как частному инвестору ребалансировать портфель после снижения ставки ЦБ

Долю акций аналитики считают возможным увеличить до 30-45%, некоторые консервативно называют 15-25%, другие не рекомендуют превышать 65-70% (хм, у меня 95%).
Тикеры: SBER(P), VTBR, MOEX, T, RENI, SVCB, LKOH, SNGS(P), GMKN, X5, LENT, PRMD, OZPH, AFKS. Характерно отсутствие упоминаний ИТ.

Оптимистичные цели по IMOEX к концу августа (тоже мне долгосрочники) — от 3000 до 3100.

 

[itac]

@kioratsu, у меня два вопроса...

1) Неужели вы за эту подписку платите?

2) Почему аналитики не включают En+? Их за это бьют палками? Почему есть лукойл, но нет роснефти?

По моему составляя список акций они крутили барабан

 

[kioratsu]

1) Неужели вы за эту подписку платите?

И я порой себе напоминаю героя анекдота, который таксиста обманул: денег дал, а не поехал. Но как зеркало настроений эта деловая пресса незаменима!

2) Почему аналитики не включают En+? Их за это бьют палками?

Не раз говорилось, что для них кучность стрельбы важнее попадания в цель. Прослыть белой вороной никто в одиночку не желает. Судя по эпизодическим упоминаниям RUAL, практикуется такой подход: публике рекомендуют RUAL, а себе на баланс берут ENPG.

А бить их начинают, когда бумага улетает вверх на хорошем отчете, а они все проспали и финансовая модель не обновлялась со времен царя Гороха. Самый наглядный кейс — VTBR в 2020-2021 гг.

Почему есть лукойл, но нет роснефти?

Подозреваю, в столь ранний час кофеин еще не успел подступить к мозгу: назвали те фишки, которые удалось вспомнить.

 

[Гектор]

Время подводить итоги моего эксперимента с акциями Сбера. Напоминаю, что год назад я продал все акции Сбера и положил эти деньги на вклад на год под не самый высокий процент (16,5%). Что мы имеем на сегодня? Акции Сбера прибавили 5% за год. Разница таким образом составляет со стоимостью средств после окончания вклада 11,5%.
Это я не к тому, что надо срочно уходить во вклады - совсем нет. Надо просто смотреть на ситуацию без предубеждений. Сегодня одно выгодно, а завтра может совсем другое.
Кстати про вклады. Я избаляюсь не только от акций, но и от вкладов. Все идет в облигации. Ежемесячная выплата.вполне высокая надежность. И тенденция рынка за их рост.Изменится тенденция - будем менять предпочтения. Аналитики считают, что пока ставка не упадет до 9-10 процентов деньги физиков на фондовый рынок потоком не хлынут. За год индекс потерял около 6% - вряд ли такие результаты располагают для наплыва новых инвесторов.
Кстати, покупка облигаций с ежемесячной выплатой купона решает и преславутую проблему ограничений на выплату денег со вкладов. Деньги будут поступать вам на карту постоянно, что, безусловно, удобно в повседневной жизни. И от банковских проблем вы теоретически застрахованы - ваши деньги не у банка, а вложены в ценные бумаги. Остается конечно вопрос может ли недобросовестный брокер, связанный с банком их продать без вашего разрешения и пустить эти деньги на затыкание своих дыр - но ответ мы на этот вопрос вряд ли узнаем до наступления кризиса.

 

[itac]

Разница таким образом составляет со стоимостью средств после окончания вклада 11,5%.

Вы забываете учесть дивиденд в сбере...

 

[Гектор]

Вы забываете учесть дивиденд в сбере...

С учетом дивиденда - по нулям выйдет. Почти.

 

[kioratsu]

Время подводить итоги моего эксперимента с акциями Сбера. Напоминаю, что год назад я продал все акции Сбера и положил эти деньги на вклад на год под не самый высокий процент (16,5%). Что мы имеем на сегодня? Акции Сбера прибавили 5% за год. Разница таким образом составляет со стоимостью средств после окончания вклада 11,5%.

OK, теперь мой черед. На закрытии 29 июля портфель показывал +24,04% г/г против +19,76% по безрисковой ставке и +3,86% у индекса MCFTR (второй эшелон лучше не вспоминать, там вообще минус). Результат не до конца очищен от налогов — если сейчас все продать, то НДФЛ съест ~1% от текущей стоимости портфеля.

Соответственно, excess return к безриску за эти 12 месяцев составил +3,58%, альфа к индексу — +19,43%.

Ну и заодно текущая структура, она проста как никогда: ENPG (80.78%), ARSA (14.16%), XAG (5.06%). После включения ENPG в индекс MVBI я решил не оставлять никому шансов. 28 июля окончательно выбыл ПИФ (паи арсагеровских фондов присутствовали в портфеле непрерывно с 13.11.2023), риск теперь предельно заострен. Дальнейшая балансировка возможна только между ENPG и ARSA, пока не будет нагуляно достаточно жира для восстановления позиции в XAG до обычного (10-15%) веса.

 

[kioratsu]

И немного размышлений о самом индексе MVBI. Сконструирован он так лихо, что в его составе есть всего одна голубая фишка — MOEX. Суммарный free-float всех шести составляющих — 332 млрд руб., а если применить ограничительные коэффициенты, то investable часть весит всего 60 млрд руб. Это в разы меньше, чем у префов Сбера (мы помним, как легко толпа их разгоняла до 5% премии к обычке), и на порядок меньше, чем у индекса MCXSM. И что, никого в индексном комитете Мосбиржи это не насторожило?

Если бы биржа хотела как-то выделить эмитентов, обязавшихся следовать передовым практикам повышения shareholder value, было бы достаточно внедрить рейтинговую систему со звездочками. А нам выкатывают полноценный индекс: с опубликованным составом, весами и ребалансировками. Выглядит, как провокация приглашение для создания БПИФов. И все бы хорошо, если бы не сверхлегкая весовая категория... OK, выводы каждый делает сам!

При этом позиция отдельно взятой ENPG в индексе выглядит зацементированной. Если какой-нибудь PRMD может легко и весьма скоро вылететь из состава (после того, как брокерские дома решат для себя задачу избавления от набранных на IPO бумаг), то ENPG с ее весом претендует быть "якорным" участником надолго, наравне с MOEX. По крайней мере, до тех пор, пока ее не потеснит YDEX, T или GMKN, но для включения таких тяжеловесов индекс должен сначала подать сигнал, что он соответствует своему призванию!

 

[itac]

выделить эмитентов, обязавшихся следовать передовым практикам повышения shareholder value,

Я щетаю что в этом индексе не хватает Белуги, Аэрофлота, ну и конечно POSI

 

[kioratsu]

@itac, это я еще пытаюсь оставаться политкорректным и воздерживаюсь от сочинения эпитетов вроде "институционализированный разгон", тем более, что пока ничего не произошло. Биржа рассчитала индекс задним числом с 17 января и за это время MVBITR нагулял альфу к MCFTR в размере +1,99% (насколько понимаю, это как раз заслуга ENPG). Полагаю, вручную воспроизводить портфель MVBI мало кто станет, так что дальшейшая история зависит от того, насколько активно идея будет подхвачена индустрией БПИФов. И если подхвачена она будет, то... простого такого "стоп-крана" для этой машины мне не видится!

 

[itac]

ENPG

Вот мне что нравится, бумага сохраняет хоть какую-то волатильность. Роснефть та же стухла до диапазона рублей в 10. Даже на вскрики рыжего господина пока не реагирует.

 

[m_rt]

Если бы биржа хотела как-то выделить эмитентов, обязавшихся следовать передовым практикам повышения shareholder value, было бы достаточно внедрить рейтинговую систему со звездочками

Это не оно?

«Это новый продукт на рынке, который представляет собой оценку справедливой стоимости компаний. Он станет дополнительным ориентиром для инвесторов при принятии ими инвестиционных решений», - отмечает регулятор.

 

[kioratsu]

@m_rt, у ЦБ совсем другие критерии рейтингования, но саму идею с рейтингом можно было бы применить и в обсуждаемом случае, не создавая индекс с таким диким перевесом в неликвиды.

 

[sergey_pushkarev]

Понял, почему брокер IB так лоялен к россиянам. Оказывается, он основан венгром: https://t.me/visual_capitalist_rus/91

 

[kioratsu]

А тем временем некоторые эмитенты из индекса MVBI уже взялись за написание стратегий shareholder value. В числе первых оказался SFIN (PDF). Краткосрочные цели не особенно амбициозны...

... но начало положено!
P.S. "Если бы директором был я", то я бы набрал для участия в программе эмитентов типа Россетей и прочих с низким P/BV, прямо по скринеру. А со стороны эмитентов — ограничился бы тупо байбэком из стакана докуда хватит денег или пока P/BV не превысит 1. Миссия выполнена!

 

[itac]

ограничился бы тупо байбэком из стакана докуда хватит денег

Вчера популярный проект для дизайнеров Figma провела IPO на Нью-Йоркской фондовой бирже по цене $33 за акцию. По итогам первого дня торгов стоимость её бумаг взлетела на 250%.

И тикер удачный - FIG

 

[kioratsu]

Сырьевая корзина CRB как напоминание о Big Picture. На рубеже 2021-2022 гг. был поспешно объявлен "новый сырьевой суперцикл", боковик с тех пор немного остудил настроения, но суперцикл-то не отменился!

И та же нефть, которая упорно не хочет расти — на самом деле лишь частный случай консолидации, которая так хорошо видна выше.

P.S. Только факты, безо всяких рассуждений в духе "график вверх смотрит".

 

[itac]

@itac,

нефть, которая упорно не хочет расти —

Меня уже долгие годы удивляет неподверженность нефти инфляции.
Ресурс на котором держится цивилизация никак не коррелирует с m2 доллара в котором и котируется.
Видимо невидимая гука гынка.
Это рука у кого надо рука.

 

[m_rt]

Это рука у кого надо рука.

Это чего надо инфляция. Чего надо и кому надо. Ну а ежели кому не надо, то и инфляции того чего не надо нету.